2023 - ல் இந்தியாவின் பொருளாதார நிலை
பொருளாதார நிலை – உலகபங்கு சந்தையானது உலகெங்கிலும் உள்ள பணவீக்க கவலைகள், புவிசார் அரசியல் பதட்டங்கள், சந்தையில் எதிர்மறை உணர்வுகள், உயர்ந்த பொருட்களின் விலைகள், சீர்குலைந்த விநியோகச் சங்கிலிகள், எஃப்ஐஐகளின் வெளியேற்றம், தொடர்ந்து உயர்ந்த பணவீக்கம் மற்றும் பலவீனமான ரூபாய், லாப முன்பதிவு, நிறுவனங்களின் மிகை மதிப்பீடு மற்றும் பல்வேறு நாடுகளில் வட்டி விகிதங்களின் உயர்வு போன்ற பல காரணங்களால் வீழ்ச்சியடைந்துள்ளது. இவை உலகில் முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையை குறைத்துள்ளன.
உலகளாவிய மத்திய வங்கிகளின் ஆக்கிரோஷமான பண இறுக்கம்தான் உலகபங்கு சந்தையின் வீழ்ச்சிக்குக் முக்கிய காரணம். இந்தியா போன்ற வளர்ந்து வரும் சந்தைகள், இதன் விளைவாக, வெளியேற்றத்தின் விளைவுகளை உணர்கிறது. ரஷ்யாவிற்கும் உக்ரைனுக்கும் இடையிலான போர் இன்னும் நடந்து கொண்டிருப்பதால், பணவீக்கத்தின் உச்சத்தை அளவிடுவது கடினம், இது உலகம் முழுவதும் விநியோகச் சங்கிலியைத் தடுக்கிறது. அதன் ஆக்கிரமிப்பினால் உலகபங்கு சந்தை நிலையற்றதாக இருக்கும்.
உக்ரைனில் நடந்த போர், உணவு மற்றும் எரிசக்தியின் விலையை அதிகரித்தது. பொருளாதார அமைப்புகளில் COVID-19ன் தாக்கம், அத்துடன் அதிகரித்து வரும் விலைகள் மற்றும் வட்டி விகிதங்கள் போன்ற பல பின்னடைவுகளைச் உலகம் சந்தித்துள்ளது. (சர்வதேச நாணய நிதியத்தின் கூற்று ஆகும் )
இந்தியாவின் 2022 ஆம் ஆண்டின் ஏற்ற இறக்க நிலைகள்
2022 ஆம் ஆண்டின் ஜனவரி 17 அன்று 61,308 இல் முடிவடைந்த சென்செக்ஸ், இன்றுவரை 13 சதவீதம் சரிந்துள்ளது. இதேபோல் ஜனவரி 17 அன்று நிஃப்டி 18,308 முடிவில் இருந்து 13 சதவீதம் இழந்தது. ஜனவரியின் நடுப்பகுதியில் சந்தை அதன் அனைத்து நேர உயர்வை நோக்கிச் சென்றது, ஆனால் உக்ரைன் மீதான ரஷ்ய தாக்குதல் தடுத்தது.
பிப்ரவரி 24 அன்று ரஷ்யா உக்ரைனைத் தாக்கிய போரினால் உலகச் சந்தைகளில் மிக அதிகமாக மதிப்பிடப்பட்டதாக ஆய்வாளர்கள் கூறியுள்ளனர். அதிக ஏற்ற இறக்கமான உலகளாவிய குறியீடுகளுக்கு மத்தியில் 2022 ஆம் ஆண்டின் முதல் பாதியில் இந்தியப் பங்குச் சந்தை 9 சதவிகிதம் குறைந்துள்ளது. ஏப்ரல் 4 அன்று சென்செக்ஸ் 60,611 ஆகவும், நிஃப்டி 18,053 ஆகவும் முடிந்தது. ஏப்ரல் தொடக்கத்தில் சந்தையானது மதிப்பு வாங்குதலின் மூலம் பெரும்பான்மையான இழப்புகளை மீட்டெடுத்தது.
அக்டோபர் 19, 2021 அன்று, சென்செக்ஸ் 62,245 ஆகவும், நிஃப்டி 18,604 ஆகவும் உயர்ந்தது. ஆனால் இந்திய சந்தையில் பெறப்பட்ட அனைத்து லாபங்களையும் அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்வின் வட்டி விகித உயர்வு மற்றும் மேற்கத்திய நாடுகளில் கோவிட் -19 வழக்குகளின் மறுமலர்ச்சி ஆகியவை அழித்தன. 2022 ஆம் ஆண்டின் தொடக்கத்தில் , இந்த ஆண்டின் இறுதியில் சென்செக்ஸ் 70,000மற்றும் நிஃப்டி 21,000 ஐ எட்டும் என்று ஆய்வாளர்கள் கணித்துள்ளனர். சென்செக்ஸும் இதே நிலையில்தான் உள்ளது. 50,979 நிலைகளுக்குக் கீழே முடிவடைந்தால் 47,000 வரை குறையலாம்.
இந்தியாவின் கவர்ச்சிகரமான கட்டமைப்பு வாய்ப்புகள் மீது தரகு நம்பிக்கை கொண்டிருந்தாலும், சந்தையில் ‘அதிக எடை’ செல்வதில் இருந்து நிறுவனம் பின்வாங்கியுள்ளது – இது சந்தையின் உயர் மதிப்பீட்டு பிரீமியம் மற்றும் பொருளாதாரத்திற்கான பேமெண்ட் சமநிலை பலவீனம் காரணமாகும். இதேபோல், உள்நாட்டு நிறுவன முதலீடுகள் (DII) இப்போது வெளிநாட்டு போர்ட்ஃபோலியோ முதலீட்டை (FPI) மறைத்துவிட்டது. உலகப் பொருளாதாரம் மந்தநிலையில் இருப்பது, வெளிநாட்டு மூலதனத்தை நம்பியிருப்பது, இறக்குமதி செய்யப்பட்ட ஆற்றலைச் சார்ந்திருப்பது போன்ற அபாயகரமான காரணிகள் தொடர்கின்றன.
உலகப் பொருளாதாரம்
உலகப் பொருளாதாரத்தில் கிட்டத்தட்ட மூன்றில் ஒரு பங்கு இந்த ஆண்டு அல்லது அடுத்த ஆண்டு சுருங்கும் என IMF இன் மிக சமீபத்திய உலகப் பொருளாதாரக் கண்ணோட்டம் தெரிவிக்கிறது. அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்வ் பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்த விகிதங்களை உயர்த்தியது, உலகச் சந்தைகளில் பொருளாதார மந்தநிலையைச் சேர்க்கும்.
அமெரிக்கா, ஐரோப்பிய ஒன்றியம் மற்றும் சீனாவின் பொருளாதாரங்கள் தேக்க நிலையில் இருக்கும் உக்ரைனில் நடந்த போர், உணவு மற்றும் எரிசக்தியின் விலையை அதிகரித்து, COVID-19 பொருளாதார அமைப்புகளில் COVID-19ன் தாக்கம், அத்துடன் அதிகரித்து வரும் விலைகள் மற்றும் வட்டி விகிதங்கள் போன்ற பல பின்னடைவுகளைச் உலகம் சந்தித்துள்ளது.
பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்த மத்திய வங்கி மற்றும் ரிசர்வ் வங்கியின் ஆக்கிரோஷமான விகித உயர்வுகள், பொருளாதாரத்தை மந்தநிலைக்குள் தள்ளும் அச்சத்தை தூண்டியுள்ளது.
அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்வ் பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்த விகிதங்களை உயர்த்தியது, உலகச் சந்தைகளில் பொருளாதார மந்தநிலையைச் சேர்க்கும்.அமெரிக்க விகிதங்களின் அதிகரிப்பு இந்திய சந்தைகளில் இருந்து கணிசமான எஃப்ஐஐகள் வெளியேற வழிவகுத்தது. முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோக்களின் எதிர்காலத்தைப் பற்றி கவலைப்படுகிறார்கள். சந்தையில் திருத்தம் மற்றும் நிலையற்ற தன்மைக்கு ஒரு முடிவுக்காக காத்திருக்கின்றனர்.
மத்திய வங்கிகள் ஆக்ரோஷமாக எதிர்த்து விகிதங்களை உயர்த்துவதால், செயல்பாட்டில் கூர்மையான சரிவு முன்னேறிய நாடுகளுக்கு தவிர்க்க கடினமாக இருக்கும். தொழில்துறை நடவடிக்கைகளில் உலகளாவிய மந்தநிலை பாதிக்கத் தொடங்கியுள்ள நிலையில், அடுத்த இரண்டு ஆண்டுகளில் பொருளாதார வளர்ச்சி குறைய வாய்ப்புள்ளது. உள்நாட்டு தேவைகள் அழுத்தத்திற்கு உள்ளாக்கலாம்.
இந்தியாவின் பொருளாதார கணிப்புகள்
நலிவடையும் ரூபாய்
வட்டி விகிதங்கள் குறைவதால் வெளிநாட்டு நிதிகள் வெளியேறுவது குறித்த கவலைகள் எழுந்துள்ளன, இது இறுதியில் ரூபாயின் மதிப்பு குறைவதற்கான அழுத்தத்தை அதிகரிக்கக்கூடும்.ரூபாய் மதிப்பு குறைந்து வருவது ஏற்றுமதிக்கு ஓரளவிற்கு உதவினாலும், ஏற்றுமதி வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணியாக இருக்கும் மந்தமான தேவையின் தாக்கத்தை அதை மறைக்கிறது.
ஏற்றுமதியில் சரிவு நிலை
July 2022 முதல், இந்தியாவின் ஏற்றுமதி, குறிப்பாக எண்ணெய் அல்லாத பொருள்களின் ஏற்றுமதிகள் குறைந்து வருகின்றன. அமெரிக்காவுக்கான இந்தியாவின் ஏற்றுமதி June மாதத்தில் 28.7% ஆகவும், ஐரோப்பிய ஒன்றியத்திற்கு 38.9% ஆகவும், செப்டம்பரில் ஆண்டுக்கு ஆண்டு அடிப்படையில் 0.4% ஆகவும் கணிசமாகக் குறைந்துள்ளது.
உள்நாட்டு தொழில் வளர்ச்சியை ஏற்றுமதி சரிவு பாதித்துள்ளது. இந்திய ஏற்றுமதியில் உலகளாவிய மந்தநிலையின் தாக்கமானது, ஜவுளி மற்றும் ரத்தினம் மற்றும் நகைகள் போன்ற தொழிலாளர்களின் தீவிர உற்பத்தித் துறைகளிலும் வருமான வாய்ப்புகளை மோசமாக்கும்.
எரிசக்தி இறக்குமதி மசோதாவிலிருந்து சில நெருங்கிய கால அழுத்தத்தை பலவீனமான உலகளாவிய வளர்ச்சியானது விடுபடுத்திஉள்ளது. ஆனால் ஏற்றுமதிகள் மற்றும் பலவீனமான மூலதன வரவுகள் இப்போது இந்தியாவின் BoP பற்றாக்குறைக்கு அபாயங்களாக உள்ளன. அதிக டாலர் நிதி விகிதங்கள் உலகளவில் ஏதேனும் நிதி ஏற்ற இறக்கத்தை உண்டாக்கக்கூடும். அதே போல இந்தியாவிற்கும் டாலர் வரத்து நிறுத்தப்பட்டது கூர்மையான மந்தநிலைக்கு ஊக்கமளிக்கிறது.
உக்ரைனில் நடந்த போர், உணவு மற்றும் எரிசக்தியின் விலையை அதிகரித்துள்ளது
உக்ரைனில் நடந்த போர் காரணமாக கச்சா எண்ணை , சமையல் எண்ணை, மற்றும் தானிய வகைகள் என பலவும் விலை உச்சத்தை அடைந்துள்ளது.
இந்தியா அதன் அடர்த்தியான எரிசக்தித் தேவைகளில் கிட்டத்தட்ட பாதியை இறக்குமதி செய்வதால், இந்த விநியோகக் கட்டுப்பாடுகள் காரணமாக விலைகள் அதிகரிப்பது ஆபத்து, மேலும் பணம் செலுத்தும் சமநிலை (BoP) அழுத்தங்களை அதிகரிக்கிறது. புவிசார் அரசியல் பதட்டங்கள் சர்வதேச எரிசக்தி விலைகளில் தொடர்ந்து தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகின்றன.
நுகர்வுப் பொருட்களின் நுகர்வு குறைதல்
மே 2022 முதல் Cars வாகன வருவாய்இரட்டை இலக்கங்கள் எட்டியது . இரு சக்கர வாகன ( Two Wheelers ) வருவாய் தொடர்ந்து பின்தங்கிய நிலையில் உள்ளது.
March 2022 முதல், நுகர்வோர் அல்லாத நீடித்த பொருட்கள் கூட முக்கிய IIP கூறுகளில் மிகப்பெரிய வளர்ச்சி சரிவை சந்தித்தன. September முதல் October 2022 வரை, முக்கிய இறக்குமதிக்கான போக்கு மெதுவாக இருந்தது. ஒருவேளை தேவை குறைவு காரணமாக இருக்கலாம்.
தற்போதைய உணவு விநியோகத்தில் பற்றாக்குறை
அறுவடைக்கு வரவிருந்த பல காரீஃப் பயிர்கள் அக்டோபர் மாதத்தில் அதிக மழையால் சேதமடைந்தன. கோதுமை, நெல் காரீஃப் விதைப்பு குறைக்கப்பட்டதால் பயிர்களின் விலை உயர்கிறது, பருவமழை இழப்பு மற்றும் பருவகால தேவை காரணமாக, நவம்பர் வரை காய்கறிகளின் விலை உயர்கிறது, வெங்காயம் மற்றும் தக்காளியின் சில்லறை விலை ஆண்டுக்கு உயர்ந்து வருகிறது
சாதகமற்ற வானிலை
இந்த ஆண்டு சாதகமற்ற வானிலை நிகழ்வுகள், அசாதாரண காலநிலை நிகழ்வுகள் கிராமப்புற வருமான வாய்ப்புகளில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தின. விவசாய உற்பத்தியில் பாதிப்பை ஏற்படுத்தியது.
March முதல் May வரை ஏற்பட்ட வெயிலின் தாக்கம் காரணமாக அறுவடை நேரத்தில் கோதுமை பயிர் பாதிக்கப்பட்டது. நெற்பயிர்களின் விதைப்பை எதிர்பார்த்ததை விட தாமதமாக பெய்த மழை பாதித்தது. தீவிர வானிலை நிகழ்வுகளின் அதிர்வெண் ஒரு பெரிய சிக்கலைக் குறிக்கிறது.
2023 ஆம் ஆண்டில் இந்தியாவின் பொருளாதார வளர்ச்சி
IMF 2023 ஆம் ஆண்டில் இந்தியாவின் பொருளாதார வளர்ச்சி 6.8% ஆக இருக்கும் என்று கணித்துள்ளது. நடப்பு நிதியாண்டிற்கான இந்தியாவின் எதிர்பார்க்கப்படும் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியை உலக வங்கி இந்த மாத தொடக்கத்தில் 6.5% ஆகக் குறைத்ததைத் தொடர்ந்து இந்தியாவின் பொருளாதார வளர்ச்சி ஜூலையில் 7.4%, ஜனவரியில் 8.2% என அதன் முந்தைய மதிப்பீட்டில் இருந்து குறைந்துள்ளது. இந்திய ரிசர்வ் வங்கி கடந்த மாதம் உண்மையான மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி 7% என மதிப்பிட்டுள்ளது.
சந்தையின் அடிப்படை பொருளாதார வலிமையைக் கருத்தில் கொண்டு, 2023 ஆம் ஆண்டிற்கான இந்தியாவை ‘குறைந்த எடையில்’ இருந்து ‘பெஞ்ச்மார்க்’ ஆக மேம்படுத்தியுள்ளது, மேலும் சிறந்த தரவுகளுடன் அடுத்தடுத்த திருத்தங்கள் மேம்படுத்தப்படும்.
ரியல் எஸ்டேட்டில் முன்னேற்றம் காரணமாக DII பாய்ச்சலுக்கு முக்கிய பங்களிப்பாளர்களில், Credit Suisse காப்பீடு (US$ 12bn/வருடம்), ஊழியர்களின் வருங்கால வைப்பு நிதி அமைப்பு (EPFO) (US$ 7-8bn/வருடம்) மற்றும் முறையான முதலீட்டுத் திட்டங்கள் (SIPs) (US$ 18- 20bn/ஆண்டு) தொடர, SIP அல்லாத சில்லறை விற்பனையானது தொடர்ந்து மிதமாக உள்ளது. இது மதிப்பீட்டின் மடங்குகளை ஆதரிக்க வேண்டும்.
அரசாங்க செலவினங்களில் புத்துயிர் பெறுதல், குறைந்த வருமானம் பெறும் வேலைகள் அதிகரிப்பு மற்றும் விநியோகச் சங்கிலித் தடைகளைத் தளர்த்துவது ஆகியவை விகித உயர்வின் தாக்கத்தை ஓரளவு ஈடுசெய்ய வேண்டும்.
Credit Suisse report – இந்தியா தொடர்ந்து உலகளாவிய சுழற்சிகளை விட உள்நாட்டு சுழற்சியை விரும்புகிறது மற்றும் நிதியியல், சிமெண்ட், ஸ்டேபிள்ஸ் மற்றும் கட்டுமானம் போன்ற துறைகளில் ‘அதிக எடை’ உள்ளது, அதே நேரத்தில் தொழில்துறைகள், தகவல் தொழில்நுட்பம் மற்றும் உலோகங்களில் ‘குறைவாக’ உள்ளது.
கிரிசில் , குறுகிய கால மந்தநிலை இருந்தபோதிலும், சர்வதேச நாணய நிதியத்தின் மதிப்பீட்டின்படி இந்தியா 2024 மற்றும் 2026 நிதியாண்டுகளுக்கு இடையில் 6.6% GDP வளர்ச்சியை பெறும் என கணித்துள்ளது. ( i.e., உலகளவில் 3.1% வளர்ச்சியை இந்தியா பெறும். )
வளர்ந்து வரும் சந்தையில் இந்தியாவானது சீனா, இந்தோனேசியா, துருக்கி மற்றும் பிரேசில் போன்ற நாடுகளை விஞ்சும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோக்களின் எதிர்காலத்தைப் பற்றி கவலைப்படுகிறார்கள். சந்தையில் திருத்தம் மற்றும் நிலையற்ற தன்மைக்கு ஒரு முடிவுக்காக காத்திருக்கின்றனர்.
முதலீட்டாளர்கள் முதலீடு செய்வதற்கு முன் எச்சரிக்கையான அணுகுமுறையைக் கடைப்பிடிக்க வேண்டும் மற்றும் வலுவான அடிப்படைகள், நல்ல வணிக அகழி மற்றும் வலுவான தொழில் முனைவுகளைக் கொண்ட நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்ய வேண்டும்.
சந்தையின் நேரத்தைக் கணக்கிடுவதில் உள்ள சிரமம் காரணமாக முறையான முதலீட்டு அணுகுமுறையைப் பின்பற்றுவது நல்லது. விகித உயர்வின் பின்தங்கிய விளைவு மற்றும் பொருளாதாரம் மந்தநிலை காரணமாக வளர்ச்சி குறையும் என்ற போதும், FY24 க்கான விளைவு தற்போதைய ஒருமித்த கணிப்புகளை விட சிறப்பாக இருக்கும்.
இந்திய நாட்டின் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியின் ஜிடிபி (GDP) வளர்ச்சியானது 2023-24 (FY24) ஆண்டு கணிப்பு 6 சதவீதத்தை விட வலுவாக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கிறது. அடுத்த சில ஆண்டுகளில் இந்திய கார்ப்பரேட் நிறுவனங்கள் தொடர்ந்து சிறப்பாக செயல்படும் என்று நம்பப்படுகிறது.
